Titlurile din presă țipă: Inteligența artificială va distruge locurile de muncă, iar companiile dau afară angajați pentru a investi în centre de date care nu aduc beneficii. Dar cât adevăr este în aceste afirmații și câtă manipulare?

Astăzi analizăm cifrele concrete, evoluția conturilor mele și direcția în care se îndreaptă bursa, cu un accent special pe piața AI.

Elimină AI-ul locurile de muncă sau e o manipulare? Analiza cifrelor

Titlurile din presă, precum cele din Forbes și New York Times, sugerează că marile companii concediază angajați pentru a finanța investițiile în centre de date AI, fără a vedea beneficii concrete. Pe de altă parte, figuri precum Dario Amodei și Sam Altman avertizează că AI-ul va înlocui numeroase joburi.

Eu cred că este esențial să privim dincolo de titluri și să analizăm cifrele reale pentru a înțelege impactul AI asupra pieței muncii și a investițiilor.

Ce spun datele despre piața muncii și concedierile din companii?

Ultimul raport despre piața muncii a arătat o pierdere de 23.000 de locuri de muncă, față de așteptările de creare a 85.000. Totuși, o analiză mai atentă dezvăluie că aceste pierderi sunt concentrate în sectorul guvernamental și în domenii sezoniere, precum ospitalitatea, unde au fost eliminate joburi temporare post-evenimente.

Eliminând aceste elemente, se observă o creștere a locurilor de muncă în sectoarele cheie pentru economie. Un aspect frustrant este revizuirea în scădere a rapoartelor anterioare, cu peste 100.000 de locuri de muncă eliminate retroactiv în ultimele două luni. Eu consider că modul în care Fed-ul colectează datele trebuie regândit, așa cum a subliniat și Kevin Warsh.

Privind la companiile „hyperscaler” care alimentează creșterea AI, numărul angajaților arată altfel. Microsoft a scăzut cu aproximativ 5.000 de angajați față de acum un an, ajungând la circa 233.000, dar este mult peste nivelurile din 2020-2021. Meta a pierdut 3.000 de angajați, de la aproximativ 80.000 la 77.000, dar rămâne semnificativ peste 2020-2021. Amazon a adăugat 20.000 de locuri de muncă, iar Google 9.000 față de anul trecut. Eu cred că multe dintre aceste companii au angajat masiv în pandemie și acum fac ajustări.

Companiile de software, unde AI-ul a înregistrat progrese mari în programare, arată, de asemenea, creșteri ale numărului de angajați. Salesforce, Service Now, Adobe, CrowdStrike, Palo Alto, Uber – toate au numărul de angajați la maxime istorice. Eu nu înțeleg de unde se pierd aceste locuri de muncă menționate în presă.

Se văd beneficiile investițiilor în AI în rezultatele companiilor?

Sezonul de raportări financiare se apropie de final, iar rezultatele sunt extraordinare: 87% din companiile din S&P 500 depășesc estimările analiștilor cu o medie de 29%. Se înregistrează o creștere anuală a profiturilor de 50% pe S&P și o creștere a vânzărilor de 15%.

Deși o parte din profituri, aproximativ 20%, provine din recalcularea participațiunilor în companii precum OpenAI sau Anthropic, rămâne o creștere a profiturilor de peste 20%, mai mare decât creșterea veniturilor. Eu consider că acest lucru indică o optimizare a costurilor și o posibilă integrare a inteligenței artificiale.

Bloomberg raportează că 25 de companii din S&P 500 au cuantificat impactul AI, declarând o creștere medie a marjelor de 180 de puncte de bază. Companii din diverse sectoare, de la managementul deșeurilor la producția de sisteme de încălzire, raportează îmbunătățiri. Eu cred că începem să vedem beneficiile AI extinzându-se dincolo de marile companii tech.

43 de companii din S&P au declarat că AI contribuie la marjele lor, iar aproximativ 85 de directori au confirmat că AI a susținut într-o oarecare măsură creșterea marjelor. Eu consider că suntem abia la începutul implementării AI, iar anul acesta marchează un punct de cotitură pentru automatizări și vizibilitatea lor în profituri.

Schimbarea strategică a Google și focusul pe infrastructura AI

Am observat plecări de talente importante de la Google, precum Jeff Dean și Demis Hassabis, șeful de la Google DeepMind. Deși Google numește aceste mișcări drept promovări, mulți analiști le consideră retrogradări strategice. Eu cred că focusul Google și al altor „hyperscaleri” se mută de la dezvoltarea celui mai bun LLM la construirea celei mai mari infrastructuri.

Modelele open source câștigă teren, apropiindu-se ca performanță de cele închise. Aceste companii realizează că adevărata valoare va fi creată de cei care dețin infrastructura pe care va rula inteligența artificială, indiferent dacă vorbim de modele open source sau closed models.

Dezvoltarea infrastructurii AI necesită zeci sau sute de miliarde de dolari, la fel ca și dezvoltarea unui model LLM performant. Google pare să accelereze pe partea de infrastructură, sugerând că nu este necesar cel mai bun model pentru a fi câștigător, ci un cloud robust unde să ruleze toate modelele.

Eu mi-am construit poziții în liderii acestor domenii, anticipând această schimbare strategică. În ultimii patru ani, contul meu public a obținut 390%, în timp ce Nasdaq a crescut cu 163%, iar S&P 500 cu 95%. Eu cred că este esențial să navigăm zgomotul mediatic și să identificăm direcția reală a pieței.

Cine va câștiga cu adevărat în era AI: open source vs. closed models

Piața AI este împărțită între cei care susțin că AI va crea abundență și noi locuri de muncă, promovând modele open source accesibile tuturor, și cei care, precum Dario Amodei și Sam Altman, protejează modelele de business închise și cer reglementări, avertizând asupra riscurilor. Eu mă alătur lui Mark Zuckerberg, Jensen Huang și Peter Thiel, susținând o piață AI open source.

În viziunea mea, câștigătorii vor fi companiile care dețin infrastructura necesară pentru a rula aceste modele. Jensen Huang subliniază că, dacă AI crește masiv productivitatea, companiile vor putea angaja mai mulți oameni pentru a scala business-ul și a câștiga cotă de piață, nu pentru a concedia.

Companiile care integrează agresiv AI și înțeleg acest model vor fi câștigătoare, în timp ce cele care nu optimizează riscă să dispară. Eu cred că o piață open source va transfera marje către marii constructori de infrastructură.

Finanțarea masivă a infrastructurii AI: un nou parteneriat pe Wall Street

Nvidia a anunțat un parteneriat cu șase giganți financiari de pe Wall Street – Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs și KKR – pentru a crea un program de 500 de miliarde de dolari destinat finanțării infrastructurii AI. Această inițiativă va permite companiilor să acceseze finanțare independentă pentru a construi infrastructura critică AI, reducând presiunea asupra bilanțurilor proprii.

Întrebări frecvente despre inteligența artificială și piața muncii

Va elimina AI-ul locurile de muncă în viitorul apropiat?

Titlurile sugerează acest lucru, dar analiza cifrelor arată o imagine mai nuanțată. În timp ce anumite joburi sezoniere sau guvernamentale pot fi afectate, impactul general pare să fie mai degrabă o transformare a pieței muncii, cu accent pe productivitate și noi oportunități.

Companiile dau afară oameni pentru a investi în centre de date AI?

Datele privind numărul de angajați la marile companii tech nu susțin pe deplin această afirmație. Multe dintre ele au angajat masiv în pandemie și acum fac ajustări. În plus, beneficiile investițiilor în AI încep să se vadă în marjele de profit.

Ce impact are AI asupra companiilor de software?

Companiile de software, în special cele implicate în scrierea de cod, au înregistrat progrese semnificative datorită AI. Numărul de angajați la companii precum Salesforce sau Adobe este la maxime istorice, sugerând o integrare și o expansiune, nu o reducere a forței de muncă.

Se văd beneficiile reale ale investițiilor în AI?

Da, sezonul de raportări financiare arată rezultate extraordinare, cu companii din S&P 500 depășind estimările analiștilor. Multe companii raportează creșteri ale marjelor datorită optimizării costurilor și a posibilei integrări a AI.

Ce rol joacă infrastructura AI în viitor?

Se anticipează că adevărata valoare în era AI va fi creată de companiile care dețin infrastructura pe care vor rula toate modelele AI, fie ele open source sau closed models. Aceasta necesită investiții masive și atrage deja parteneriate strategice pe Wall Street.

Ce înseamnă „open source AI” pentru piața investițiilor?

Susținătorii AI open source cred că acesta va crea abundență și va face tehnologia mai accesibilă. Eu cred că, într-un astfel de scenariu, vor câștiga companiile care dețin infrastructura necesară pentru a rula aceste modele, beneficiind de marje transferate.