Sezonul de scăderi din septembrie se anunță, dar evaluările actuale ale companiilor ne pun pe gânduri. Deși sezonalitatea indică o lună negativă, profiturile companiilor din S&P 500 au crescut semnificativ, iar veniturile au urmat aceeași traiectorie pozitivă.

În acest articol, voi analiza dacă vom vedea o corecție generalizată sau o simplă rotație între sectoare, ce companii să evit și unde mut banii acum, bazându-mă pe datele fundamentale și pe experiența mea de investitor.

Sezonalitatea pieței bursiere: Suntem pregătiți pentru scăderi în septembrie?

Sezonalitatea ne sugerează că septembrie este, în medie, o lună negativă pentru bursă, tendință observată din 1950 până în prezent, inclusiv în ultimii 10 și 20 de ani, dar și în anii cu alegeri midterms.

Cu toate acestea, ultimele luni au demonstrat că sezonalitatea nu a fost mereu respectată. O consolidare sau o retragere în piață ar fi benefică pentru a reseta multiplii de evaluare ai companiilor.

Evaluările companiilor din S&P 500: Mai există loc de corecție?

În ciuda așteptărilor de scăderi, evaluările actuale ale companiilor din S&P 500, cu un forward P/E de aproximativ 19,5, s-au redus de la începutul anului, chiar dacă profiturile și veniturile au continuat să crească.

Acest lucru sugerează că o corecție generalizată pe întregul S&P 500 ar putea să nu fie atât de pronunțată. Mai degrabă, ne putem aștepta la o rotație între sectoare și companii.

Ce companii să evităm în contextul actual al pieței?

Aș evita cu fermitate companiile foarte scumpe, în special pe cele care au crescut agresiv și ale căror evaluări nu se mai justifică. Un exemplu este CrowdStrike, unde evaluările actuale, cu un forward P/E de aproximativ 100 de ori profiturile pentru 2029 și 80 de ori pentru 2030, par să nu mai aibă sens.

De asemenea, aș elimina din portofoliu companiile foarte îndatorate. Dacă Fed-ul va decide să crească dobânzile, acestea vor suferi cel mai mult din cauza costurilor ridicate cu dobânzile.

Unde mut banii acum? Focus pe companiile cu avantaj competitiv.

Mă voi concentra pe companiile care dețin un avantaj competitiv major și care se reinventează. Un exemplu este zona de infrastructură energetică, unde am deschis deja patru poziții noi în luna august și mai am în vizor încă una sau două.

Această zonă pare a fi ignorată de piață, deși oferă companii cu evaluări decente și un potențial mare de creștere pe termen lung, indiferent de evoluția inteligenței artificiale, deoarece toate modelele AI necesită curent.

Impactul deciziilor Fed asupra pieței: Dobânzi și inflație.

În ciuda discursului Fed privind aducerea inflației la 2%, eu nu cred că dobânda va fi crescută în acest moment, având în vedere datele actuale. Inflația serviciilor financiare, generată în mare parte de creșterea burselor, nu ar trebui considerată inflație în sine.

Deciziile Fed vor depinde de rapoartele economice importante, precum JOLTS, ISM Manufacturing și Nonfarm Payrolls. O slăbire a pieței muncii ar putea duce la menținerea dobânzii, în timp ce o piață a muncii prea puternică ar putea justifica o creștere.

Ce ne spun datele fundamentale despre companiile din S&P 500?

Din cele 97% din companiile din S&P 500 care au raportat, 88% au depășit estimările analiștilor cu o medie de 26,5%. Creșterea profiturilor a fost de 51%, iar a veniturilor de 15%.

Chiar și eliminând impactul reevaluării participațiilor în companii precum SpaceX, creșterea profiturilor a fost de aproape 30%. Acest lucru indică optimizare, creștere de productivitate și o direcție pozitivă pentru companii.

Întrebări frecvente despre investiții pe bursa americană

Când se așteaptă scăderi pe bursa americană?

Sezonalitatea indică o probabilitate mai mare de scăderi în luna septembrie, însă ultimele luni au arătat că aceasta nu este o regulă. O consolidare ar fi benefică pentru piață.

Ce tipuri de companii ar trebui evitate acum?

Aș evita companiile foarte scumpe, cu evaluări exagerate, și pe cele foarte îndatorate. Acestea din urmă sunt cele mai vulnerabile în cazul unei creșteri a dobânzilor.

Ce înseamnă „rotație între sectoare” pe bursă?

Rotația între sectoare se referă la o schimbare a interesului investitorilor de la un sector al pieței către altul. De exemplu, vânzarea acțiunilor din sectoare scumpe și cumpărarea celor din sectoare care au rămas în urmă.

Care sunt companiile considerate „Magnifici 7”?

Termenul se referă la cele mai mari șapte companii tehnologice din SUA: Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta Platforms (Facebook) și Tesla. Aceste companii au performat extraordinar în ultimii ani.

De ce este important raportul Nonfarm Payroll pentru piață?

Acest raport oferă informații cruciale despre sănătatea pieței muncii din SUA. O piață a muncii puternică poate indica presiuni inflaționiste, influențând deciziile Fed privind dobânzile.

Cum pot să mă protejez de „zgomotul” informațional din piață?

Este esențial să ne concentrăm pe datele fundamentale ale companiilor și pe analize obiective, eliminând informațiile senzaționaliste sau panicoase din presă. Un plan de investiții bine definit ajută, de asemenea.